孫慶龍的投資部落格

延續前一篇的分析師文章，危機入市的選股邏輯，是慶龍在2013年年底時，透過複製成功經驗，所逐漸形成的一種贏家策略，而這套贏家策略不僅經歷過大量的數據化分析，客觀地呈現出高度的信賴感，其績效的表現，更是讓人印象深刻。

至於「危機入市」的選股邏輯，其靈感是來自於慶龍這幾年大量拜訪許多產業與廠商的過程中，發現營運出現V型反轉的奇蹟故事，其實在實務經驗中非常少見，絕大多數遇到麻煩的公司，通常都是需要經歷過一段很長的時間，透過「新產品的開發」、「新客戶的爭取」等手段，才有機會度過眼前的危機。

以生技股的邦特(4107)為例，2011年由於掉了一位佔營收比重高達20%的客戶訂單，因此一方面造成營運與股價的麻煩與重挫，另一方面，為了解決當時所遭遇的麻煩，邦特不僅費時兩年的時間，開發來自於中東與非洲的「新客戶」，希望能彌補舊客戶轉單的損失，更在「新產品」的研發上多所著墨，才奠定了後來獲利三級跳的營運成果。可延伸閱讀：【毛利率可達70%的球囊導管，邦特(4107)獲利大進補】。

換言之，一家公司若今天遇到了營運上的任何麻煩，絕不可能在明天一大早起床之後，就看到麻煩奇蹟式地被解決，因為在正常情況下，是需要經歷長時間的努力，才有走過麻煩的可能，通常少則半年，多則1~2年，甚至有些公司始終身陷泥沼中而無法回升。

上述的思維，再進一步濃縮在「技術分析」的觀點之後，慶龍具體提出「危機入市三部曲」的投資策略，並且以短中長期均線「空頭排列」、「均線糾結」到「多頭排列」的變化，來作為判斷的標準。(未完、待續)

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