孫慶龍的投資部落格

攸關美股動向的花旗驚奇指數，7/11不僅正式結束自2014年下半年以來，始終處於零軸以下的走勢，更出現「由負翻正」的轉折變化。

花旗驚奇指數出現由負翻正的變化，對美股而言，具有多頭指標的象徵，畢竟追蹤2009年以來的數據，其結果都有相當顯著的參考意義，整體而言，可從以下三個面向來討論：

(一)後1個月。

後續上漲的機率為100%，平均報酬率則落在5%，其中績效最好者為2009年的4月，達到8%，最差也有2%，分別為2011年10與2012年9月。

(二)後3個月。

後續上漲的機率為86%，平均報酬率則落在5%，其中績效最好者為2010年的10月，達到10%，最差則為2012年9月的負1%，也是統計期間，唯一一個出現負報酬的內容。

(三)後6個月。

後續上漲的機率為100%，平均報酬率則落在14%，其中績效最好者為2009年的4月，達到25%，最差也有8%，分別為2012年9與2014年5月。

換言之，從統計結果來看，今年7/11花旗驚奇指數再度出現由負翻正的發展，對美股而言，未來半年將有機會出現一波持續上漲8%~25%的多頭行情。

此外，關於花旗經濟驚奇指數，在過去的《投資家日報》中曾有專篇討論並介紹給所有訂戶認識，今天則幫大家再做內容的回顧：

花旗經濟驚奇指數(Citygroup Economic Surprise Index，簡稱ESI)，為花旗銀行與摩根士丹利在2003年時所共同編撰的指數，其衡量的依據，就是透過各項經濟數據與市場預期是否產生落差？作為判斷景氣變化的依據，各項經濟數據包含失業率、就業人數、消費者物價指數等等，而市場預期的標準，則是參考彭博Bloomberg News的調查中位數。

整體而言，當景氣好轉且公佈的經濟數據也都超乎市場預期，那驚奇指數就會向上走揚，反之，當景氣陷入衰退且公佈的經濟數據也都低於市場預期，那驚奇指數就會向下走跌。

此外，臨界點的「0」是重要的觀察指標，當驚奇指數「從負翻正」到0值以上，代表目前市場所公佈的一連串經濟數據，都超乎市場預期，自然也就能夠提供股市上漲的動能，反之，當驚奇指數「從正轉負」到0值以下，代表目前市場所公佈的一連串經濟數據，都低於市場預期，自然反應在股市的表現上，就會呈現較大的下跌壓力。

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