孫慶龍的投資部落格

油價的跌跌不休，對全球金融市場將衍生出兩大衝擊，一是產油國家，雖然過去10年透過高油價的收益，累積了龐大的主權基金並且在海外廣泛布局投資，但由於這些國家在財政上的損益兩平點，大都需要國際油價維持在每桶100美元以上，換言之，這波油價快速下跌到40美元以下，一方面已衝擊到這些產油國家的外匯存底快速下降，另一方面為了彌補當前的財政缺口，勢必會引發一波出售海外資產求現的壓力。

根據統計資料顯示，名列台股第4大與第20大的投資機構，就是來自於沙烏地阿拉伯與與阿布達比的主權基金，分別持有90.9億美元與30.34億美元的上市櫃股票，由於兩者合計擁有台股約3,879億台幣的股票部位，因此一旦啟動「賣股求現」，勢必會引發台股的下跌壓力，此外，根據另一份《財訊》所統整的資料顯示，沙國主權基金持股最多的前5名股票，分別為台積電、聯發科、台達電、中信金與國泰金，阿布達比持股前5大則為台積電、鴻海、日月光、中壽與友達。

至於另一個來自北歐的主權基金挪威，由於持股較多元與分散，加上總金額預估不到200億元台幣，因此對台股的影響衝擊較少，不過2015年年初挪威央行行長奧爾森曾暗示表示，60美元的油價，將會是主權基金「賣股求現」的觀察指標。

本文From《投資家日報》2015年12/18

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