孫慶龍的投資部落格

慶龍曾在2011年前進第一線，獨家專訪上緯(4733)的董事長蔡朝陽，當時蔡朝陽指出：輕量化樹脂是上緯最積極開發的新產品，而所謂輕量化複合樹脂，是1種類似碳纖維的材料，相較於玻璃纖維而言，輕量化樹脂具有重要更輕、強度更強的優勢，所以被預估未來將可以取代玻璃纖維，成為風力發電葉片的主要組成結構。

此外，蔡朝陽也有信心，未來輕量化複合樹脂通過產品驗證並成功量產之後，不僅將為下游客戶提供3分之2的材料，並囊括95%以上的葉片生產成本，更可進一步提高上緯(4733)來自於風電事業的營收貢獻及Swancor品牌市占率。

從這幾年上緯(4733)的營收獲利與股價節節高升的結果來看，2011年的分析內容，確實具備了領先市場的參考價值。

2015年上緯(4733)再度列入日報的口袋名單中，不過這一次卻是朝向「看空」的論點切入，畢竟上緯的股價這3年已經大漲超過740%，在漲多就是最大的利空下，確實存在「融券放空」的機會，加上筆者又觀察到上緯每月營收大幅成長之際，來自營運的現金流量卻連續3季大量流出，也埋下了財報的隱憂。

此外，從技術分析的觀點，也支持上緯(4733)股價已走入空頭的發展，包括：

(1)7月的月KD已在80以上死亡交叉。

(2)周KD在7/6那周，出現在78的死交叉叉。

(3)股價已連續6天跌破「多頭股的最後防線(季線)」之下。

(4)股價在7/20帶量跌破240元~250元重要頸線位置。

(5)MACD的DIF自7/8以後，便已呈現負值。

本文From《投資家日報》2015年7/21

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