台股中的記憶體模組廠商,長期以來,由於獲利的起伏非常大,因此市場法人再給予股價合理的本益比時,通常都不願意給得太高,最主要的原因,還是歸結於「風險」的考量。舉例來說,威剛(3260)2013年的EPS達到9.08元,而2014年的獲利預估也有8元的水準,以2014年8/1時的市價70元來看,本益比不到9倍,乍看之下,似乎有「物美價廉」的條件。

 

2015-8-17 下午 04-24-07

 

 

然而,如果進一步追蹤過去幾年的EPS,2008年EPS大虧12.15元的隔年,立刻跳升到10.67元,但一轉眼,2010年又立刻摔到-0.58元,近兩年的獲利雖然呈現上揚的走勢,但在「是否又是南柯一夢?」的陰影下,法人此時不但追價威剛的意願不高,更在威剛的股價上漲到65元以上之後,開始不斷地進行獲利了結的賣出動作,而反應在400張以上大股東的持股變化上,就是一路從2013年5月時的52.79%,下降到到2014年6月的37.64%。

 

 

 

法人不願意給予太高的本益比,同樣也出現在與威剛同屬記憶體模組產業的宇瞻(8271)身上,以2013年與2014年宇瞻EPS可達到3.3元以上獲利水準來看,以2014年8/1時的32元市價,本益比僅在10倍,乍看之下,似乎也有「物美價廉」的條件。

 

 

 

不過與威剛(3260)不同的是,這幾年宇瞻(8271)透過跨入工業用市場的努力,不僅大幅降低公司獲利的劇烈起伏,更已經連續5年出現穩定的EPS獲利,而對於這樣穩定的獲利表現,相信將有助於未來「本益比」的提升。

 

 

2015-8-17 下午 04-24-20

 

 

@我要訂購《投資家日報》

 

【延伸閱讀】:

2015-08-13

庫存週轉天數上升的財務風險,以勤誠(8210)為例

2015-08-10

3分鐘學會聯發科(2454)買低賣高的贏家公式

2015-08-07

別被外資目標價騙了,兼論聯發科(2454)買低賣高原則

2015-07-03

南柯一夢的本益比,兼論銘異(3060)股價下跌的趨勢

2015-07-01

高ROE的好股票,連巴菲特都會投資一輩子【非凡】

2015-06-22

3分鐘快速掌握財報分析重點,以東陽(1319)為例

2015-06-17

年年賺40%的神奇公式,兼論台中銀(2812)鑫禾(4999)

2015-06-11

折舊完畢對股價的激勵效果,從群創(3481)到崴強(6298)

2015-06-01

EPS如何計算?兼論信錦(1582)

2015-05-22

別被本益比蒙蔽,一分鐘學會每股清算價值投資法!

2015-05-19

飆股的三大條件,以大塚(3570)為例

2015-05-18

看懂財報的落後指標意義,才能明白股價為何大漲?

2015-05-08

發行可轉債的意義:上緯(4733)聚陽(1477)中磊(5388)

2015-05-07

股價的領先指標:公司發行可轉債

2015-04-29

現金減資好處多,以邦特(4107)元大期(6023)為例

 

 

 

創作者介紹
創作者 luckylong 的頭像
luckylong

孫慶龍的投資部落格

luckylong 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()