回顧4/25的日報內容,當時慶龍認為:從「量比價先行」的概念,以及目前的產業趨勢發展,南電的股價突破頸線壓力,並持續往每股淨值53元邁進,將只是時間早晚的問題

 

 

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上述的觀點,不到1個月的時間便得到市場最直接的驗證,近期南電(8046)的股價不僅成功越過44~45元的頸線壓力,更隨時有衝破50元關卡的企圖,而股價強勁的表現,也讓國內最大的證券商元大,一改過去連續3年看衰南電的論點,並且在5/14的研究報告中,將南電列為現階段「強力買進」的標的,目標價上看到60元。

 

 

平心而論,如果從「損益表」的觀點來看,由於2014年與2015年兩年南電(8046)EPS的獲利預估分別為1.5元與2.2元,在預估本益比已經超過30倍與21倍的情況下,目前的股價確實沒有太便宜的理由。

 

 

 

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然而,如果從「資產負債表」的角度來看,或許就有不一樣的解讀,畢竟根據南電2014年Q1的財報顯示,由於每股淨值已經提升到53.58元,換言之,以目前47.5元的市價來看,股價淨值比僅為0.88倍,以一家營運從谷底翻揚,邁入獲利正循環的公司而言,不到1倍的股價淨值比,確實都有市場低估之疑。

 

 

再者,回顧3/31~4/3的日報內容,慶龍一連花了4天的日報篇幅,分享一個勝率可以高達86.76%,平均每筆報酬率可達86%的「清算價值投資法」的操作策略。

 

 

 

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整體而言,只要投資人能夠掌握當「市價」小於「每股清算價值」30%時買進,當「市價」大於「每股清算價值」30%賣出,長期而言,都可獲取不錯的投資收益,而南電(8046)正適用此一投資策略。

 

 

 

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本文From《投資家日報:白金版》2014年5/22

 

 

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