孫慶龍的投資部落格

回顧3/28日報內容，當時慶龍認為：從現金流量的角度來看，南電(8046)不僅是一家持續賺錢的公司，更讓它有度過產業寒冬的本錢。

此外，2012年以來，雖然殺紅眼的產業競爭加劇，讓南電(8046)連續兩年出現帳面的虧損，但「同業退出市場」的淘汰過程(日本IC載板大廠NGK在2013年宣佈退出生產，並全數委由南電代工)，不僅讓IC載板的「供給」與「需求」有重新恢復秩序的機會，更埋下南電(8046)日後重返獲利榮耀的希望。

再者，南電也符合慶龍「危機入市三部曲」的投資邏輯，一方面，走過了「首部曲」股價重挫、空頭排列的下跌階段，另一方面，隨著短、中、長期均線呈現「糾結」之後，不僅成功化解股價再破底的壓力，更完成「築底」的過程。

隨著近日南電(8046)的股價，連續兩天出現漲停板的走勢，加上先前短、中、長期均線已在37元完成糾結，換言之，接下來持股訂戶可以期待的發展，就是南電的股價，將有機會正式進入到「營運重返榮耀」的正向循環，並發展成技術分析中，短中長期均線「多頭排列」的大漲格局。

然而，值得一提的事，上述所謂「多排排列」的大漲格局，並不會在短時間內就立即出現，因為根據筆者實務的經驗顯示，一家公司要重返榮耀是需要時間的，而過程至少需要經歷1~2年，才能真正看到「明顯」的結果，而所謂的明顯，指得就是：股價大漲超過1倍。

重新再回到南電(8046)的分析，從技術分析的角度來看，由於短線上，南電的股價已上漲到自2012年以來的頸線壓力，因此確實需要一點時間來化解壓力。

不過，從成交量的發展，確實有透漏，未來可以成功化解頸線壓力的意味，因為4/23當天已看到13,140張的成交量，由於這是南電從154元高點下跌以來，僅次於2012年11/30日14,131張的第2大成交量，因此從「量比價先行」的概念，以及目前的產業趨勢發展，南電(8046)的股價突破頸線壓力，並持續往每股淨值53元邁進，將只是時間早晚的問題。

本文From《投資家日報：白金版》2014年4/25

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