孫慶龍的投資部落格

通常一檔股票，在短時間內出現連續性地大漲，此時如果進一步爆出歷史大量，往往會讓投資人產生「倒貨量」的疑慮，然而，另一方面，如果公司的股價，還未完全反應「基本面」的題材時，爆出歷史大量的背後，往往代表著「換手量」的意味。

換句話說，雖然「量」可以比「價」先行預告未來可能的發展，但卻有兩種截然不同的結果，一個是「籌碼換手後，股價反轉向下」，另一個則是「籌碼換手後，股價再上攻」，前者稱之為倒貨量，而後者稱之為換手量。

在實務的經驗中，「換手量」與「倒貨量」取決的關鍵，當然還是在公司基本面的營運上，然而，有時公司的基本面，卻有可能還是個「未公開」的內部訊息。

舉例來說，勤誠(8210)的股價，2014年4/22一開盤便拉上連續第三天的漲停板，雖然不若前兩天一價到底的強勁，但收盤仍上漲了5.31%，成交價為47.6元，另外，值得注意的是，由於4/22打開一價到底的漲停走勢，因此明顯反應在成交量的放大上，以當天6,699張的成交量來看，這是2011年6月以來，最大的一天的成交量。

然而，進一步觀察勤誠(8210)這兩個月的所有新聞訊息，除了2014年3月份營收繳出YOY年增32.03%的好成績之外，並無其他認為可以激勵股價連番大漲的公開利多，甚至觀察三大法人的動向，也無明顯的買盤，換言之，這波勤誠股價上漲的背後，真正的基本面的利多，還未公開於市。

上述所謂「還未公開的利多訊息」，如果以慶龍長期追蹤勤誠(8210)的營運來推論，最有可能的就是與Google、Facebook、Amazon、甚至中國百度、阿里巴巴等建構Data center的合作業務，因為這不僅可以大幅提升勤誠(8210)在雲端產業供應鏈中的能見度，甚至有機會促成國際大廠合作的意願。

本文From《投資家日報：白金版》2014年4/23

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