孫慶龍的投資部落格

延續前兩周關於歷史大量的分析師文章，雖然2010-2013年的回測結果，讓慶龍有些失望，但如果把時間再拉長到2004年到2013年，結果又會是如何？

整體而言，在合計218次的總進場次數中，賺錢的機率為52.17%，賠錢的機率則為47.83%，此外，由於有48檔股票獲利超過50成以上，29檔股票獲利超過100%以上，因此在這個策略下(跌深+爆歷史天量)，投資組合的年化報酬率不僅可達到10.49%，優於同期大盤3.62%的年化報酬率的表現，平均報酬率也達到35.01%，兩者數據都遠優於2010年到2013年期間所回測結果。

再者，追蹤個股交易，包括生技股的東洋(4015)、IC設計股的聯詠(3034)，都出現過在波段下跌的過程中，透過爆出歷史新高的成交量，向市場預告「股價底部」已經接近的訊息。

不過，一如2010到2013年的回測期間一樣，能夠出現上述這樣完美走勢的公司，其實並不多，如果以後續股價要上漲100%，才算是最低門檻，只有29/218，換算機率大約為13.3%。

13.3%後續大賺一倍的機率，與後續虧損超過40%的機率11.92%(合計有26檔)， 兩者的機率已經差不多了。

總結過去3周的分析師文章，三個不同期間的回測數據，都顯示一檔股票在波段跌幅的過程中，即使「爆出歷史天量」，雖然根據目前市場上，技術分析的經驗觀點，這是具有「股價在底部」的意味，但從客觀的數據來看，股價在底部的機率僅為一半。

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