孫慶龍的投資部落格

透過獨家專訪東元(1504)集團會長黃茂雄的過程，有了對這家公司營運上的基本了解，接下來要思考的，就是關於股價合理的發展。

其中，在追蹤東元(1504)股價的走勢時，慶龍特別注意到過去幾年股價在大漲超過70%之前，2012年10月~11月期間，東元的股價曾經歷過「均線糾結」的發展，而這個均線糾結的過程，不僅沉澱了市場的籌碼，更是奠定了後續因基本面轉佳，而股價大漲的動能。

關於上述的分析邏輯，慶龍在《投資家日報》中已經跟訂戶分享了許多關於這套邏輯的內容，並且提出具有大量統計數計的客觀結果，來做前後呼應，有興趣想要進一步學習的朋友，歡迎報名參加2014年9月中旬之後的一貫班課程，相信會有很大的收穫。我要報名上課：【龍門一貫班】

此外，關於東元的營運，黃茂雄接受慶龍獨家專訪時認為，隨著全球節能環保意識抬頭，將讓東元(1504)的核心馬達事業，更具有世界級的競爭力，尤其近兩年東元在美國市場的業績，更展現一枝獨秀的成長力道。

他進一步補充，一般而言，國際上將電機的效率分為IE1、IE2、IE3與IE4等4個等級，其中IE4為節能效率最高的等級，美國政府預計在2015年正式推廣，目前全球只有ABB、西門子與東元等少數廠商，在馬達的製造技術，有能力達到此一標準。

「隨著頁岩氣的開採，美國已經是能源成本很低的國家，但歐巴馬政府還是非常積極在推廣IE4的節能政策，透過政府的獎勵補助，鼓勵業者進行高效能馬達的更換」黃茂雄解釋近兩年東元在美國市場成長的原因。

看到美國政府大力推廣高效能馬達的政策，黃茂雄認為缺乏能源資源的台灣，也應有所借鏡，「工業用的馬達耗電量是非常大的，如果能從效率提升著手，就可以解決每年到了夏天，台灣電力吃緊的困境」黃茂雄提出能源政策的建言。

黃茂雄的觀察，其實是有數據佐證的，根據台電的預估報告，台灣馬達用電量到了2014年已經成長到1,000億度，約占總用電的45%，因此若能透過政府立法規範，要求將現行的馬達效能從IE1提升到IE3，預計每年將可省下41億度的用電量，相當於台灣核一廠每年127.2億度發電量的32.23%，不僅可達到節能減碳的環保訴求，若以一度電2.84元計算，更可省下每年116.14億元的能源支出。

展望未來，黃茂雄強調雖然外界都認為東元是一家受日本文化很深的企業，但隨著東元在美國事業的蓬勃發展，加上目前的高階主管大都具備美國高等教育的經歷，因此即使東元即將邁入60年，未來的營運方針仍將深具彈性與活潑，展現傳統企業持續追求進步的年輕與活力。

@我要訂購《投資家日報》

【延伸閱讀】