孫慶龍的投資部落格

進入到農曆7月的鬼月，台股似乎開始出現諸事不順的發展。

先是美國對台灣太陽能廠商祭出高達27.59%至44.18%的反傾銷重稅，立刻引爆太陽能類股的哀鴻遍野；緊接著，生技股的基亞(3176)新藥開發第三期的臨床分析，療效不如預期，不僅造成基亞的股價連續「無量跌停」，更重創過去一年台股人氣指標的生技股；此外，8/1凌晨，台灣又爆發史上最大的氣爆事件，全國同心救災的同時，塑化廠商不僅成為過街老鼠，台股中的塑化股更成為殺盤的重心，而就在一連串的利空衝擊，傳統農曆的7月，似乎也成了台股的農曆7月。

利空不斷的台股，不僅加大了指數的波動，更提高了個股操作的難度，近日，慶龍甚至接到一位在股票市場上，相當有名氣的分析師來電，他說：最近在投資上沒什麼靈感，尤其受到短線的影響，一直跳不出來，由於認同慶龍的投資方法，因此想聽聽指導的意見。

整體而言，從本益比的角度來看，當生技研發的製藥股，族群的本益比已經來到250倍時(目前已下降到229倍)，股價泡沫的破滅只不過是時間早晚的問題，而生技股中的醫療器材股，目前的本益比也攀升到66倍，投資人同樣必須要有居高思危的風險意識；此外，台灣的太陽能廠商上半年雖然受惠中國廠商的轉單效益，但族群本益比來到48倍的同時(目前已下降到41倍)，對於任何風吹草動的負面訊息，自然承受的能力也較薄弱。

再者，塑化產業外部有美國、中東、大陸等地區的競爭夾擊，而內部又有環保意識抬頭阻擋重大石化投資案，例如6,000億元的國光石化由馬總統親自宣布停建，與2,822億元台塑六輕擴建案遭阻等，都足以說明，內外夾擊的台灣塑化產業，早已喪失產業長期發展的條件，更失去投資人長期持有的價值。

換言之，從本益比的角度，或從產業面的長期趨勢，農曆7月以來，台股的「諸事不順」，其實都是有跡可循的。

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