主筆《投資家日報》5年的時間,讓筆者逐漸領悟到一件事,尋找好公司不難,只要肯勤於走訪上市櫃公司,通常都可以找到市場還未發掘的好標的;而計算好價格也不難,因為許多財務模型都可以估算出一家公司合理的價格,真正困難的地方,其實在於「克服人性」的功課上,做出正確的堅持。

 

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換言之,成就一個完美的股票投資,除了要懂得尋找好公司,懂得計算好價格之外,克服人性才是最後決定賺錢與否的關鍵。

 

 

克服人性是一個看似簡單,但卻是極其複雜的功課,所謂的簡單,是因為說明白了,其實就是「小賠」這四個字,該賺100%的時候,絕不能只賺20%、30%時就想要獲利了結,只能賠15%的時候,也絕對不能容許讓虧損擴大到30%,甚至40%以上。

 

 

看似簡單的四個字,但在實務中卻極其複雜,因為筆者發現,一般投資人很難做到「大賺小賠」,而最常見的狀況,要不是「小賺小賠」,要不就是「小賺大賠」,然而,不管是哪一種情況,基本上都不容易在股票市場中長期立足與獲利。

 

 

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其中,又可分為兩項課題,一是「面對賺錢股票時」,二是「面對賠錢股票時」,而今天筆者想要進一步討論的,是關於「面對賠錢股票時」的反應與心態。

 

 

在正常情況,股票出現虧損時,可以有三種處置方法,第一是選在第一時間(建議為負15%)直接停損,達到風險控管的目的,第二是向下攤平,第三則是不作為。

 

 

對於許多投資人來說,「直接停損」心裡會承受很大的壓力,因為這代表「賠錢的事實」,反觀「向下攤平」與「不作為」是比較容易做到且接受度較高的策略,因為前者還有「加速回本」的想像,而後者也有「總有一天回本」的期望,也因為有這兩點期望,因此可「暫時」無需面對錯誤的投資決策,並且給自己自圓其說的空間。

 

 

然而,這兩種策略,就筆者看來,卻是包藏「越攤越平」與「虧損擴大」的巨大禍心,市場中多少大起大落的故事,多少家破人亡的悲劇,都是源自於這兩點所致,而身為專業股票資訊的提供者,筆者寧願選擇認錯停損控制風險,也不容許自己在這點上做出任何的妥協,因為那怕只有一次,萬一遇到了,將會導致「不可回復」的巨大損失,墜入萬丈深淵的結果,投資人從此無法翻身。換言之,面對賠錢股票時,最好也是唯一的贏家策略,就是直接在第一時間停損出場。

 

 

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