孫慶龍的投資部落格

由於受到鴻海2012年年底推出超低價60吋大電視的影響，2103年各大電視品牌無不以壓低「電視售價」來吸引消費者的選購，而平價直下式LED TV由於使用LED顆數較「測光式」減少30%~40%，加上省電40%~50%，因此雖然畫質遜於側光式LED TV，但不影響平價直下式LED TV成為2013年市場主流的趨勢。

然而，平價直下式LED TV原本並不被市場所看好，主要的原因有二：(一)有點厚的外型，因此也被戲稱為「胖胖機」，胖胖的外型與目前3C電子消費市場中所訴求的輕薄大為不同，與(二)電視畫質的解析度也並非絕佳。

這項原本不被市場看好的LED電視技術，卻因為鴻海推出60吋大電視的破壞性價格，因為具有成本的價格優勢，因此重新有了鹹魚翻身的機會。

然而，為什麼平價直下式的成本最低？使用的LED顆粒數更少？這必須得從模組的角度來解釋，為了讓大家可以進一步方便了解，筆者找了以上三張照片的示意圖，圖1為測光式LED，圖2為高價直下式LED，圖3為平價直下式LED TV。

圖1與圖2中，藍色光點的部分，可看作是LED的發光元件，整體來說，高價直下式之所以價格最貴，畫質最佳，簡單的理由就是因為使用到最多的LED(幾乎遍布到整台電視)；反觀測光式僅有電視邊框的四周布有LED的發光元件，因此使用到的LED顆粒數就遠比高價直下式少非常多，自然電視的售價就可以再降低一些。

但側光式的價格在怎麼降？都遠遠無法低於平價直下式，關鍵就在於平價直下式並非採用數百個LED封裝，而是僅用數十個LED以及利於光擴散的Lens Cap，就實現了降低成本的目標。

了解了上述的內容，並確認平價直下式LED TV能夠成為2013年全球電視的主流原因之後，接下來要看的是，一詮(2486)憑什麼成為台灣唯一家做直下式LED 背光模組的廠商？

回答上述這個問題，可以從三方面來考量：

(一) 台灣現有廠商，大多壓寶「側光式」會成為市場主流：

有點厚的外型，加上解析度並非絕佳，平價直下式LED TV一直都不被市場看好，從上列圖表中更可窺知一二。

2012年5月研究機構NPO Display Search發表全球各種液晶電視背光技術從2009年到2015年的滲透率分析，其中綠色直條的部分，代表側光式(LED-Edge)的液晶電視，一直都是預估值中市場最大的主流技術，而藍色直條(平價直下式)雖然滲透率有成長，但遠不及綠色直條。

上述電視產業的趨勢分析，預估的時機點離現在一點不遠，換言之，在半年前大多數廠商的共同認知，都是押寶「側光式」會成為未來電視的主流背光技術。

然而，事事永遠難料，原本具有普遍共識的LED電視技術，卻因為鴻海(2317)在去年年底，突如其來地推出超低價的60吋大電視，不但給了平價直下式LED TV鹹魚翻身的機會，更攪亂了原有的供應鏈關係。

根據同一家市調機構的資料顯示，目前直下式LED TV的供應鏈廠商，與側光式LED TV的供應鏈廠商，有明顯的不同，台灣在大尺寸TV背光模組的主要廠商是瑞儀(6176)、中光電(5371)與輔祥(6120)。

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