孫慶龍的投資部落格

中國經濟出現觸底反彈的表現，也直接反應在國際原物料商品價格的急升，其中，BDI(Baltic Dry Index波羅的海乾貨散裝船綜合運費指數)，近三個月以來，更大漲超過100%，一舉跨越代表景氣擴張的1,500點之上，以及全球航運公司損益兩平的2,000點之上。

整體而言，由於BDI指數可以反映鐵礦砂、煤、紙漿、穀物、鋁等最上游的工業原料與民生物資需求的起伏，而中國又是全球最大的需求國，因此這一波大漲的走勢，某一程度上，反應中國的經濟有走出谷底的契機。

看到BDI指數今年以來大漲189%，台股中的散運航運股裕民(2606)、中航(2612)、與新興(2605)營運勢必會跟著水漲船高，其中，裕民將會是最大的最惠廠商，主要的理由有二：反應鐵礦砂交易的海岬型業務，裕民60%的比重為國內廠商中最高，此外，超過60%為現貨市場比重的裕民，也比較有能力可以適時反映運價的上漲。

根據Bloomberg的資料統計，運價上漲100%，將對裕民、中航與新興等三家企業，分別出現94%、66%與41%的獲利提升，換言之，這波BDI指數的大漲，這三家廠商都會受惠。

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