孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

媒體習慣以聳動大標吸引讀者目光，但從新聞內容來看，歐債問題要解決卻仍有一大段路要走。德國法庭對於ESM機制是否合憲作出有利判決，這僅是紓困一小步，未來各國領袖是否願意接受紓困的附帶條件仍是個問號，因此預估未來歐債問題仍會占據新聞版面一段時間。

【延申閱讀】

【今日最大誌】

歐債危機的化解出現重大進展，德國憲法法院12日有條件批准永久紓困基金，多達5,000億歐元（6,440億美元）的銀彈可用來金援受困國，連同荷蘭親歐盟政黨可望贏得國會選舉、歐盟提議籌組銀行聯盟、歐元區7月工業生產優於預期等利多，激勵歐股、歐元聯袂上漲。

德憲法法院雖對永久紓困基金歐洲穩定機制（ESM）的使用設限，但一般認為這些限制的衝擊不大。FTSEurofirst 300 指數午盤勁揚0.8%，寫下近14個月來最高水準，Stoxx歐洲600 指數盤中也漲0.7%。德法股市都漲逾1%，西班牙和義大利股市漲幅都超過1.7%。歐元兌美元升值0.65%至1.2937美元，至少是4個月新高。

歐元集團主席容克爾12日也宣布10月8日將在盧森堡召開首場ESM會議。

德憲法法院12日允許總統高克簽署國會先前通過的ESM以及旨在強化歐盟各國預算紀律的財政協議，掃除化解歐債危機的關鍵阻礙。但法院也對ESM的使用設限，德國出資最多不能超過1,900億歐元，要額外出資，需國會同意。

憲法法院院長福斯庫勒說：「ESM不大可能違憲，因此駁回申請臨時禁止令的動議。」憲法法院也說，德國下議院必須能自主決定收入和支出。

德國總理梅克爾隨後盛讚ESM的判決提供國內納稅人保障。

ESM在德國遭遇法律挑戰顯示德國民眾對紓困感到疲倦，以及梅克爾等歐元區決策者遏止歐債危機的行動受到耽擱。

ESM攸關歐洲能否化解歐債危機，將取代明年逐步淘汰的暫時性歐洲金融穩定機制（EFSF），與歐洲央行的收購債券計畫配合，攜手壓低西班牙、義大利等國公債殖利率。

【2012/09/13 經濟日報】