孫慶龍的投資部落格

品質，是讓江申(1525)能夠在國內搶下高市占率的主要競爭優勢。

董事長陳世全接受慶龍專訪時表示，江申(1525)的產品屬於汽車零組件中的保安零件，產品品質優劣非常重要，「一旦有瑕疵，造成的影響往往不是錢的小事，而是人命關天的大事」，是技術門檻極高的一個產業，而與江申(1525)技術合作的日本武部鐵工所，是日本三菱汽車車架供應商，技術能力絕對不是問題，他強調：「能夠跨越這道門檻的廠商不多，特別是在中大型車輛的部分，目前在台灣看起來應該也只有江申(1525)一家。」

「現在連日本業者都回頭來向江申(1525)購買模具，江申(1525)的技術能力絕對是世界級」陳世全說，武部鐵工所在去年向江申(1525)採購約1億日圓模具，在去年7月中已運抵日本驗收合格，陳世全表示，武部對江申的品質很滿意，因此未來江申非常有機會再爭取武部外銷模具的商機。

而價格，則是江申用來對抗國際大廠最好的利器。

「江申(1525)的產品品質足以媲美德國GKN、日本NTN等國際大廠，但我們的價格，卻比他們更便宜！」陳世全進一步解釋，由於大型車車架長達12米，不管是包裝或是裝運都非常困難，因此幾乎沒有業者會選擇進口或外銷，唯一經營的方式，就是直接在當地設立生產基地。

「台灣市場較小，江申(1525)又有優格優勢，國際大廠最後不是退出台灣，就是選擇與江申(1525)合作」陳世全說。

而最讓陳世全自豪的是，江申(1525)的這項價格優勢並沒有影響淨利表現，他強調，最近6年江申的營運不僅在維持每年約10%的淨利率下穩定成長，每年甚至還能夠替兩大股東中華汽車和國瑞汽車降低約3%的成本，不管在任何產業，這都是相當難得的表現。

在台灣打下超高市占率的成績後，江申(1525)的下一步，就是放眼中國龐大的內需市場。

「中國是一個競爭非常激烈的市場」陳世全說，即便中國車市今年開始成長明顯趨緩，但要維持每年5%~6%的成長沒問題，也絕對不可能變成負成長，因此，包括GKN、NTN在內，全世界的業者都瞄準消費能力快速成長的中國，就算像江申(1525)這樣擁有日本技術與同文同種優勢的台商，也必須非常努力才能在中國成功發展。

陳世全進一步說明，目前江申(1525)在中國的佈局，包括北京瑞韓恩梯恩、福州福享、廈門金龍江申、廣州恩梯恩等4家轉投資公司，其中北京瑞韓恩梯恩由於江申僅持有9%股權，實際上並沒有參與經營。福州福享近9成的產能，則是用來供應東南汽車所需，近來則因積極承接福建戴姆勒汽車商旅車底盤訂單，並與通用汽車接洽新訂單，產能利用率高達110%。

至於持股40%的廣州恩梯恩，主要銷售各類傳動軸，在中國市占率約14%，是目前江申(1525)在中國轉投資中，認列轉投資收益最高的1家公司。以2010年為例，廣州恩梯恩認列轉投資收益為新台幣1.64億元，占江申(1525)中國轉投資認列總收益約6成。

「江申(1525)在中國的4家轉投資事業，今年都有擴廠計畫」陳世全估計，在新產能開出帶動下，今年江申(1525)在中國轉投資事業整體營收將較去年成長20%，不過由於現階段江申(1525)在中國市場的經營策略是以順利打入中國汽車供應鏈為主，部份接單利潤較低，因此獲利成長將不及營收成長速度。

「只要產品品質好，價格又便宜，我相信在中國不怕沒生意做」陳世全說，未來江申(1525)將會「立足台灣、放眼中國」，把台灣做為研發、技術人才培養的後勤基地，並在中國建立完整的生產基地，搶食中國市場的龐大商機，他期許，5年之內江申(1525)就能夠成功站穩中國市場腳步。

【延伸閱讀】：