孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

就在上周四(6/25)國際能源總署(IEA)出乎市場意料的宣布將在30天內釋出6千萬桶原油戰略庫存，以彌補利比亞動亂所減少的供油，並減輕高油價對全球經濟復甦造成的壓力後，國際油價已跌至四個月來的低檔，包括高盛、摩根大通、渣打等外資也因為IEA這項舉動紛紛調降今年原油的平均目標價10~30美元，然而IEA會選在利比亞戰事持續數月，且國際油價自4月初近127美元高點回跌10%後才宣布釋出戰略原油，似乎也和經建會副主委胡仲英一樣在告訴投資人：在解除通膨危機這個經濟風險的背後，隱藏著歐債危機、美債問題等更大的經濟危機。

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【今日最大誌】

景氣氣象官經建會副主委胡仲英昨（27）日報告最新觀測結果，通膨危機解除，中國大陸應該不會再提高存款準備金率。但國際經濟風險升高，最大也最難解的風險是歐洲主權債務危機，其次是美國國債問題；日本重建困難，恐怕再失落十年。

胡仲英說，歐洲主權債務不能久拖，利率已到10%以上。但歐債風暴只限於歐洲，「對台股會有影響，但對台灣實質經濟面影響很小。」

今年年初以來，胡仲英一直把物價上漲視為經濟成長上的最大風險，昨天他宣告，物價因素已自風險單上移除。

國際經濟成長稍趨緩，油價快速回檔，原物料價格也在回跌中。胡仲英說，中國大陸是緊縮貨幣來壓抑物價，緊縮將看到效果，估計6月或7月，就會看到物價上漲率的高點，之後消費者物價指數年增率會下滑。

胡仲英說，這代表兩個意義，其一，代表中國大陸對國際原物料的需求下降；其次，21.5%的存準率到頂，不會再提高。

他說，接下來，大陸可能會有一、兩次升息，但不會再調升存準率。「大陸經濟不會硬著陸，今年依預期經濟成長率可達9.3%，明年在8%以上。」大陸經濟維持高成長，對台灣的經濟是個穩定的力量。

至於美國，通膨壓力稍減、失業率仍高，年底前美國不會升息。全球低利率水準可望再維持一段時間。

相較之下，美國較有能力解決其國債問題，胡仲英說，縮減政府支出已是兩黨共識。如果8月2日兩黨未達成共識，讓信評機構調降評等，國債殖利率將上升，不僅對美國不利，未來利息支出要增加，對全世界持有美國國債的國家都不利，其持有債券價格下跌，有可能會引起二度金融風暴。

【2011/06/28 經濟日報】