孫慶龍的投資部落格

股票市場的特色就是「計畫永遠趕不上變化」，因此選擇在對自己風險對較低的價格來進行加碼，就成了保護自己手中資金不會承擔太多風險，同時又有機會擴大整體投資組合報酬的一種操作方式。 

此外，由於每位投資人的操作習慣不同，因此加碼點的買進方式也不盡相同，若從技術分析的角度來衡量，加碼點可以簡單歸納成「價格的加碼點」以及「成交量的加碼點」兩種類型；近日分析師文章的內容，將會就上述兩種觀點予以詳述。

「價格的加碼點」又可分為「突破高點時，加碼買進」和「拉回均線時，加碼買進」兩種不同的操作策略。

(1)突破高點時加碼：

  「突破高點時加碼」指的是在股價突破前波高點，或橫向整理高點的當天或隔天，積極買進。

突破高點加碼最大的好處，就是只要加碼對了，往往能在短時間內創造出價異的績效，因此也成為短線投資人常使用的一種加碼方式，屬於較為積極的買進策略。

然而這項加碼策略最大的缺點，是一旦買錯了，也很容易買到短線上的最高點，就如下圖中的敬鵬(2355)，在過高時加碼追價的結果，反而使自己身陷不利的處境。

對於熱中短線交易的投資人來說，當發現自己買錯時都會明快的選擇先行小賠出場，不會讓手中資金被動的套在一檔股票中太久，因此有時一檔股票買進賣出的期間可能就只有3~5天，但對偏好中長線投資的投資人來說，這樣頻繁的操作方式顯然就並不適合。

(2)拉回均線時加碼：

「拉回均線時加碼」指的是在股價回測均線時買進，而且均線的選擇上，則因投資人操作習慣不同也有所不同，短線投資人會使用較短期的均線，而對於中長線波段操作的投資人而言，較積極的會參考月線，保守一點的則會參考季線、半年線和年線。

拉回均線時加碼最大的優點，是較能規避短線上套在高點的風險，因此也是中長期強調波段操作的投資人常使用的一種加碼策略。

然而這項操作策略最大的缺點在於，當股價表現超出預期強勢時，有可能會因此錯失一大波段的上漲行情，就如下圖中的原相(3227)，在股價一路往上漲時都沒有回測到季線的加碼點。 (未完、待續)

【延伸閱讀】