孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

根據市調公司IDC調查，全球前二大的PC品牌惠普與宏碁(2353)市占率分別從去年第四季的20.2%、14.9%，下滑到今年第一季的18.5%、14.8%，今年第一季兩家公司合計出貨量則較去年第四季減少330萬台，顯示蘋果平板電腦iPad的出現，對於以終端消費者為主的兩大PC品牌造成不小的衝擊，如今隨著平板電腦進入百家爭嗚的戰國時代，消費者選擇性更多樣化的情況下，PC產業的前景，就如同惠普執行長亞帕瑟可（Leo Apotheker）所說的一樣：「依然艱困」。

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【今日最大誌】

受到蘋果iPad平板電腦搶市的影響，全球最大個人電腦（PC）製造商惠普（HP）昨（17）日下調全年獲利預測，從原先預估的每股獲利5.2美元下修為5美元，恐為廣達、鴻海等PC概念族群營運再度蒙上陰影。

由於美國房市和工業生產報告削減經濟成長展望，加上惠普下修財測，道瓊一度大跌170點至12,378點，紐約原油期貨也下挫2.5%，每桶報95.02美元。

原訂美國時間18日公布財報的惠普，昨天搶先一天發布數字，表現不佳。惠普對第三季展望悲觀，預估營收介於311億至313億美元之間，不如分析師預估的318億美元；單季每股獲利預估1.08美元，也低於分析師預期的1.23美元。

法人分析，宏碁上月連續調降第一季及第二季營運目標，原本市場還期待那只是宏碁個別公司的問題，惠普有機會從中接收部分市占大餅，漁翁得利。

但結果出爐，惠普與宏碁同樣展望悲觀，顯示這並非個別公司的個案，而是整體PC產業的確受到iPad平板電腦的衝擊，恐怕只有蘋果才是唯一贏家。

外界聯想惠普獲利不如預期，可能要求主要代工廠或零組件廠降價，廣達、仁寶、鴻海、英業達恐受衝擊，此舉可能掀起電腦業調降財測風潮。

法人表示，國內PC族群恐面臨新一波利空測試，但也有法人抱持較樂觀看法，認為惠普財報不佳，已在預期當中，PC產業雖然成長力道減弱，但並沒有衰退，相關族群股價已經跌深，足夠反映利空。外資摩根大通甚至認為，PC下游族群「底部釣魚」的時機已成熟。

分析師認為，惠普主要代工合作夥伴廣達、鴻海，雖然來自惠普的訂單減少，但廣達接獲蘋果MacBook Air筆電訂單，出貨暢旺；鴻海有iPad和iPhone訂單加持，有助抵銷衝擊，使得蘋果成為個人電腦產業的一盞明燈。

名列全球前兩大PC品牌的惠普、宏碁，最近有點像是「難兄難弟」。首先兩者的筆電業務都受到平板電腦的影響。兩家公司都正處於執行長換人、組織調整的過渡期。

宏碁前執行長蘭奇3月底離職、由董事長王振堂重掌兵符；惠普前執行長賀德也因為醜聞案黯然下台，公司找來前思愛普（SAP）執行長亞帕瑟可負責掌舵。

【2011/05/18 經濟日報】