孫慶龍的投資部落格

每個月10號以前，國內所有的上市櫃公司，都必須公布上個月的營收數字，而這一份「營運成績單」，也是專業的法人機構或投資人，用來評價公司投資價值的參考依據。

一般而言，在分析一家公司的單月營收時，還必須得考慮到不同產業的「淡旺季變化」，除了追蹤觀察有無「淡季不淡」，或「旺季不旺」的反常現象之外，市場中也有許多專業的投資客，會等待一家公司公佈最爛的營收(淡季)時，進場大買股票，目地就是為了掌握「利空出盡」，後市逐步上揚的契機。

上述的選股操作邏輯，在2009年的時候，也幫助白金版日報訂戶創造出50%的投資報酬；當時由於考量到冷氣空調產品的季節特性(夏天需求大)，因此身為上游空壓機製造商的瑞智(4532)，每年的八月通常都是營收的谷底，之後公司的營運將會隨著市場需求的增溫，開始呈現出逐月走揚的趨勢，直到隔年的三月達到每年營運的最高峰。

除了基本面營收的變化之外，當時瑞智(4532)的股價走勢，也呈現出「量縮整理」的態勢，因此在綜合分析之後，認為瑞智的投資Timing浮現，未來股價的下檔風險有限，上漲卻充滿空間。最後，投資家的觀點，也如願地通過當時市場的考驗，創造出50%的報酬利潤。

【延伸閱讀】