孫慶龍的投資部落格

前進第一線，慶龍拜訪國內最小的金控公司_國票金(2889)，董事長洪三雄在接受專訪時表示：「雖然國票金資本額僅有233億元，但卻是少數在2009年金融大環境不佳的情況下，逆勢繳出亮眼成績單的公司。」2009年國票金每股稅後淨利達到1.26元。

董事長洪三雄表示，國票金(2889)獲利亮眼的關鍵其實只有兩個：(1)該賺的錢，一定要賺到(意指專注本業)，與(2)不該花的錢，一分錢也不浪費(意指企業決策要三思而後行，避免投資失利)。

2009年受惠於中央銀行調降利率政策的影響，持有龐大債券部位的票劵業者(通常債票券比重佔流動資產50%以上），只要專注本業的經營，一定可以產生優異的獲利表現。

洪三雄進一步補充說明，以國票金的營收來源分析，約有50%的比率是來自於買賣債票券的收入，因此當利率走跌，造成債票券價格的上升，票券業者低買高賣的獲利空間便會擴大；除此之外，另一個收入來源：手續費收入(約佔營收的25%)，由於2009年時銀行信用緊縮的原因，造成企業長期籌募資金的成本大增，因此紛紛轉向短期的票券融通商業本票，也讓國票金在這個部份的業務收入大增。

總結而論，國票金(2889)小而美的經營型態，搭配到董監持股不高的條件，自然就容易引發「董監改選」的行情，而股價的大漲，也常常會脫離「基本面」的影響，畢竟牽涉到「經營權」之戰，股價的漲跌其實就只取決於人性的貪婪與爭奪。

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