孫慶龍的投資部落格

 【投資家短評】

通膨會造成企業經營上的壓力，例如原物料價格的大幅上揚會加重企業的經營成本，對於受薪階級的員工而言，也將形成調薪上的阻力；除此之外，由於中小型企業抵抗通膨的能力較小，若通膨超越中小企業的忍受承度，恐將形成大規模的失業，對經濟的衝擊不言而喻，因此一個合理的推估，各國政府大規模地「抗通膨」作戰，才正要開始。

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 【今日最大誌】

國際棉花價格近日創下新高，經濟部長施顏祥昨（15）日喊話，國內紡織上游應優先供應中下游，價格不宜一月多變，要求改採「一月一價」。經濟部必要時將禁止國內棉紗、加工絲出口，開放中國大陸貨品進口。

自美國祭出量化寬鬆政策以來，國際游資瘋狂炒高大宗物資行情，加上全球氣候異常，不少亞洲國家面臨「輸入型通膨」大敵。經濟部過去是每兩周召開物價小組會議，監控國內民生物資，昨天首度將抗通膨戰線拉到工業產品。

全球棉花價格自去年下半年起，由每磅70美分起漲，今年1月已上漲超過191美分，漲幅高達1.7倍，創下歷史新高。施顏祥昨天邀集國內17家紡織上中下游公會業者會商對策，近期經濟部將祭八大措施，確保國內紡織業生產穩定。

經濟部工業局副局長連錦漳表示，這一波國際棉價走高，帶動國內紡織上游生產的棉紗及加工絲全面上漲，儘管尚未發現業者超漲，但自去年第四季以來，紡織中下游業者一直苦於上游調價，卻無法轉嫁給客戶，承受相當大的壓力。

連錦漳指出，經濟部將協調上游業者產能充分供應中下游業者，上游業者非不得已要調價時，要以「一月一價」為原則，「不要一個月調好幾次，也不要一下子漲太快，最好分階段緩漲」。

為穩定國內紡織上游貨源，經濟部持續監控國內供需，必要時將自大陸專案進口上游原料，或依貿易法授權，要求紡織上游原料暫停出口。目前國內針對紡織上游原料，尚有4%至7%進口關稅，經濟部會視況建議財政部機動調降關稅。

經濟部資料顯示，這一波國際棉價大漲，主因美國政府取消對棉農補貼，加上國際炒作、預期心理及大陸搶購等因素造成。經濟部認為，國內業者上漲行情與國際同步，並未超漲，但將會密切監督市況。

加工絲上漲壓力，國際油價也是重要因素。經濟部表示，兩年多來，國際原油價格由每桶39美元上漲至90美元，漲幅1.3倍，同期間帶動化纖原料等上漲。

加工絲業：上游也要管

【記者丁威／台北報導】 國內加工絲業者包括力麗、宜進、宏益、聯發等指出，如果要干預市場機制，不能只從「加工絲」段著手，包括更上游原料乙二醇（EG）、純對苯二甲酸（PTA）、聚酯原絲（POY）等都得進行通盤協商，如果只針對部分製程限制，業界「無法理解」。

加工絲業者分析，這波化纖價格上揚，就是受到棉花以及上游石化原料上揚所致，包括EG、PTA、POY等，去年底至今漲幅都不小，加工絲（DTY）也只是跟進反映成本而已，如果要求加工絲一個月一價，連上游供料商都要一起協商才合理。

加工絲業者私下抱怨，如果從整個供應鏈看，加工絲只能算中游，上游還有一堆廠商，追溯到上游，也是因國際原物料上揚，包括棉花、石油等，台灣沒有天然資源，都得跟著國際報價走，這不是「加工絲」或「紗」一個產品的事情。

業者強調，加工絲報價主要參考原料POY的上游EG、PTA，這兩大原料一周一報價，是加工絲廠預測下個月的報價的依據，原來也是一個月一價，但最近原料面變動太快，為降低風險才會有限量、漲價的動作出現，都是自由市場機制，政府不應該出面干預。

【2011/02/16 經濟日報】