孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

晶電(2448)最難能可貴之處，在於去年與日本LED大廠豐田合成完成專利交互授權，並合資成立豐晶光電，此舉不僅打破全球五大LED廠的專利防護網，更有助晶電開拓全球LED照明商機。

除此之外，拜與豐田合成合作之賜，晶電(2448)也順利打入蘋果供應鏈，取得平板電腦iPad背光源訂單，預計自三月起，晶電(2448)的營運將明顯增溫。

【延伸閱讀】

【今日最大誌】

發光二極體（LED）磊晶龍頭晶元光電海外可轉換公司債（ECB）昨（18）日定價，轉換價格為132.6元，溢價高達30%，與鴻海先前ECB轉換溢價幅度相當，創電子業紀錄。超額認購達10倍，總計募資2.8億美元（約新台幣82.6億元），顯示外資看好LED業長期發展。

晶電這次發行ECB，主要為添購有機金屬化學氣相沉積（MOCVD）機台，以擴大產能，並調整財務結構。晶電今年MOCVD機台總數逾285台，明年目標超過300台，穩坐兩岸LED磊晶霸主寶座。

晶電昨天台股收盤後進行ECB定價，隨即開放投資人投單，二小時內便湧入28億美元（約新台幣826億元）的訂單量，超額認購達10倍。據了解，主要買盤來自機構法人長期資金，以及少部分避險基金。

晶電總經理周銘俊、財務長張世賢更親自到香港了解投資人投單情況，由於認購踴躍，至截稿前尚未決定如何配售。晶電昨天收盤上漲1元、收102元。部分無法認購ECB的外資已提前買進現股，外資連續四天買超晶電8,034張。

晶電本次ECB為5年期，票面利率0%，訂定轉換價格為132.6元；即發行第三年晶電股價未達轉換價132.6元，投資人可要求公司提前贖回，拿回本金。

晶電2007年開始進行大幅度的擴產及募資。2007年以每股120元，辦理6,000萬股現金增資，募集72億元；2009年領先本土同業，發行3.51億美元（約新台幣103.5億元）海外存託憑證（GDR），當時GDR約折價6至7%。

晶電獲利能力未受近年大手筆募資牽絆。去年營收197.65億元，年增率55.57%創新高，全年稅後純益約56億至60億元，以加權平均股本80.2億元計算，每股稅後純益逾7元，也是新高紀錄。

【2011/01/19 經濟日報】