孫慶龍的投資部落格

鴻海(2317)集團旗下的群創電子(3481)近日動作頻頻，9月初先是買下日本SONY墨西哥廠，順利承接SONY在北美一年300萬台的LCD TV組裝訂單；10月初再以1:8的換股比率，併購仁寶(2324)的轉投資公司統寶光電，成為全球大三大手機面板廠商；11/14再以1:2的換股比率，併購國內面板二虎之一的奇美電(3009)，合併後的群創(改名為奇美電)，將成為國內第一大，全球第三大的面板廠。

鴻海董事長郭台銘，向來以購併做為集團成長的方式，此次大手筆的購併奇美電，主要的著眼點便在於群創與奇美電在「產能」與「客戶」之間的高度互補性。

慶龍在今年初的時候，多次在東森電視的財經節目中，論及由於奇美電在面板的產能比重，重在大尺寸的TV面板應用，因此在金融海嘯的衝擊下，唯一的出路就是積極與中國品牌大廠合作，透過大陸本身龐大的內需市場，才能跳脫出高度依賴日、韓品牌廠產業困境。

在Chaiwan的合作架構下，奇美電也成功地成為中國品牌TV廠的最大供貨廠商，市佔率高達41%，遙遙領先第二名LGD的19%。

奇美電在大尺寸面板的產能與中國大陸的品牌客戶關係，讓郭台銘董事長甘心放棄，即使經歷金融海嘯仍能讓群創賺錢的Business Model(一邊自建面板廠掌握關鍵研發技術；一邊對外採購降低籌建面板場的資金壓力)，而全力投入面板的產能競爭競賽中。

台灣面板產業過去面臨最大的兩項困境：(1)客戶基礎薄弱，與(2)高度財務槓桿操作，在去年全球的金融海嘯下，承受了很大的經營壓力，奇美創辦人許文龍更明言：歡迎更有能力的人才來經營奇美電。

而這一次群創(3481)挾帶富爸爸鴻海集團的雄厚實力，分別完成統寶光電與奇美電的整併工作，不但一舉完整擴充小尺寸到大尺寸的面板產品線，大幅降低單一產品的市場風險之外，更重的是，透過鴻海集團在全球EMS布局策略，達到與全球品牌客戶一種休戚與共的合作關係，更加鞏固台灣面板產業在全球的競爭優勢。

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