孫慶龍的投資部落格

汽車在高速行駛下，如何確保汽車零件的品質，保障駕駛及乘客的生命安全，是所有國際車廠所重視的安全議題。

1996年由全球主要的汽車製造商及協會所成立的IATF (International Automotive Task Force)機構，共同協議ISO/TS16949為統一的標準規範，2002年開始逐漸被各大車廠採用，凡是車用的零件包含PCB，都必須得經過ISO/TS16949汽車工業品質的嚴密認證。而目前國內在車用PCB取得認證的廠商就是敬鵬(2355)。

成立於民國68年的敬鵬(2355)，股本39.80億元，為國內老牌的PCB廠，目前除了是全球最大的單面板與銀膠貫孔板廠之外，同時也是國內最早進入車用PCB板的廠商，全球前20大的車廠中，不但已經有13家為敬鵬的客戶，今年預估更可以進一步打入品質要求最為嚴格的日本車市，年底前就有機會取得全球最大車廠豐田TOYATA的訂單。

目前敬鵬的客戶群超過30家汽車廠，08年全球市占率4%，09年可提升到5%；而主要的汽車電子板產品，也從原先的「車窗」周邊零件，擴大至「引擎」、「煞車系統」、「ABS」等安全性較高的產品，顯示敬鵬(2355)的技術已逐漸符合國際級水準，預估今年車用PCB營收比重可提升至31%，未來2~3年可進一步提高到50%。

一般而言，由於汽車「高單價」以及「安全性No.1」的特性，因此在車用PCB佔整車成本不高的情況下，敬鵬可享有15%以上的毛利率，以及OE原廠長達3~5年的穩定訂單。

在高毛利產品比重的逐年提高下，預估2009年EPS獲利將有2.2元的水準，2010年有機會上看EPS3元。

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