目前分類:04-總體經濟 (436)

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隨著每天的成交量持續縮減,一方面反應當台股來到8500點以上時,投資人居高思危的危機意識,另一方面也代表,市場中有許多人擔憂520之後,兩岸政經的變化,可能帶給台股的壓力。

 

2016-9-19 下午 05-36-18

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美國聯準會主席葉倫8/26在全球央行年會中,發表「美國升息已近」的言論,雖然立刻造成全球股市、匯市、債市與原物料市場的行情波動,但慶龍認為以台股為例,縱使未來幾個月,美國聯準會啟動升息的政策,現階段台股的多頭格局,仍舊沒有改變。

 

2016-9-8 下午 12-31-52

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財政部公布7月份出口金額達到241.2億美金,不僅YOY年增率回升到1.2%,更正式結束台灣史上最慘,連續17個月衰退的窘境。此外,值得一提的是,當台灣的競爭對手韓國,7月還在面對2位數以上的出口衰退時(7月為負10.2%,連續19個月衰退),台灣7月出口不僅年增率由負翻正,更狂勝韓國的內容,也凸顯出台灣企業在全球產業的供應鏈中,無可取代的競爭優勢。

 

 2016-8-29 下午 04-52-07

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台灣人對於未來的不安全感,不僅反應在超額儲蓄已達到2.8兆元新台幣,超額儲蓄率更創下近28年來新高的紀錄,攀升到15.59%的超高水準(通常超過10%就代表投資氣氛已轉趨保守)。許多國人寧願把錢放在利率只有1趴多的定存,也不願意做任何投資,如此保守的心態,一方面雖然讓台股出現資金動能嚴重不足的困境,但另一方面,也由於這股對投資興趣缺缺的集體氛圍,也造成目前台股到處是便宜的好股票

 

 

 

2016-7-25 下午 05-29-35

 

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攸關美股動向的花旗驚奇指數,7/11不僅正式結束自2014年下半年以來,始終處於零軸以下的走勢,更出現「由負翻正」的轉折變化。

 

 

2016-7-22 下午 01-40-03

 

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英國成功脫歐的公投結果,在跌破所有民調專家的眼鏡之後,勢必將對接下來的全球金融局勢,投下一顆震撼彈,其中,在政治面的影響,除了現任卡麥隆政府將面臨被迫下台的局面之外,由於此次留歐(下圖表黃色區域)與脫歐(下圖表藍色區域)的民意分布,出現非常明顯的南北對抗,因此英國脫歐公投之後,下一階段要面對的,就是:蘇格蘭的獨立公投。

 

2016-6-24 下午 03-35-03  

 

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談到美股與台股,過去慶龍的主觀認為,兩者應該具有相當程度的連動關係,至於程度有多少?會在今天的分析師文章中,做進一步的分析比較。整體而言,美股有四大指數,分別為道瓊、S&P500、那斯達克與費城半導體,若以2011年1/1-2016年1/15作為統計的期間,與台灣加權指數的相關係數,由高至低依序為:

 

 

(一)費城半導體指數:

 

台股中的半導體產業雖然只占總市值的23%,但費半與台股的相關係數卻高達0.8077,更勝於那斯達克指數的關聯性。

 

 

2016-4-11 上午 09-51-59

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台股唯一一檔具備反向ETF功能的T50反1(00632R),近期不但躍身每日量大排行榜前幾名的熱門標的,融資餘額更從1/8時的5.6萬張,快速累積到3/22時的20.56萬張,一方面可看出目前市場的投資人「避險心態」的濃厚,另一方面也顯示台灣的投資環境,正進入到ETF百花齊放的階段。

 

2016-4-11 上午 09-14-55

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股市雖然是經濟的櫥窗,但反向操作的投資思維,卻可衍生出相關的獲利契機,其中透過台灣50(0050)這類型的ETF商品,並搭配景氣對策燈號的「傻瓜投資術」,是這幾年興起並受到許多媒體與投資人關注的議題,甚至發明「藍燈買股票、紅燈數鈔票」的口訣密技。

 

 

2016-3-28 下午 03-00-16

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油價的跌跌不休,對全球金融市場將衍生出兩大衝擊,一是產油國家,雖然過去10年透過高油價的收益,累積了龐大的主權基金並且在海外廣泛布局投資,但由於這些國家在財政上的損益兩平點,大都需要國際油價維持在每桶100美元以上,換言之,這波油價快速下跌到40美元以下,一方面已衝擊到這些產油國家的外匯存底快速下降,另一方面為了彌補當前的財政缺口,勢必會引發一波出售海外資產求現的壓力。

 

 

2016-3-17 下午 04-42-16

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慶龍在觀察兩岸產業合縱連橫的過程時,察覺出一個非常不同的營運思維,台灣企業家對於透過合併來擴展事業版圖,其思維仍是停留在「羊毛出在羊身上」的策略,反觀中國大陸的企業家卻大膽提出「羊毛出在豬身上」的策略,來向外發展與購併。

 

 

2016-3-17 下午 04-26-56

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隨著外資佔台股比重越來越高,國際資金的快速流動,確實會對台股造成短線上的劇烈波動。長期以來,慶龍在觀察國際資金的短期流動,主要是透過「美元指數」來推估台股的轉折變化,而這套參考指標,也在過去幾年,發揮「領先市場」的預警效果。 除了美元指數之外,近日慶龍觀察到在美國掛牌的台灣ETF,似乎也同樣出現台股的領先指標意義。

 

2016-3-9 下午 03-18-18

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套一句前行政院長陳冲的觀察:「2016年將會是史上最難預測的一年」,畢竟目前全球的金融局勢,不僅深受美國升息、人民幣貶值、國際油價崩跌的干擾,台灣本身內部也有政黨輪替、產業面臨轉型的結構變化,因此都大幅提升2016年台股投資的不確定因素。

 

 

2016-3-6 下午 11-42-28

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台灣進入到第三次的政黨輪替,相較於前兩次的政黨輪替,這次新政府關於「經濟議題」的挑戰有三:

 

(一)台灣「人口老化」的趨勢問題。

(二)台灣「產業升級」的轉型問題。

 

 

2016-3-2 下午 02-53-59

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Chiwan是2009年韓國媒體所發明的一個新名詞,一方面代表China+Taiwan的縮寫,另一方面則暗喻一旦中國市場與台灣技術能夠整合在一起,勢必將對韓國廠商產生極大的競爭壓力。

 

 

2016-2-24 下午 01-13-18

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陸股接下來會如何發展?不僅攸關台股未來的走勢,更關係到全球金融局勢的後市。整體而言,慶龍先做一個大膽假設,由於到目前為止,陸股的走勢與2000年美國網路泡沫化的過程,已看到許多相似之處,因此最後的結果,或許會出現「相去不遠」的內容。

 

2016-1-11 下午 03-21-08

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追蹤台股過去20年期間,1,500億元以下的融資餘額,一方面雖然反應了散戶對台股「興趣缺缺」的心理因素,但另一方面由於只出現過3次,並且每次都巧合地出現台股最低點的發展內容。

 

 

2016-2-16 下午 12-22-12

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中央銀行2015年12/17的理監事會,意外再度祭出降息半碼的利率政策,一方面是台灣歷史上首次與美國利率政策呈現反向的逆風操作,另一方面則反應當前台灣的基本面情況,確實已掉入到嚴峻的困境中。

 

 

2016-1-18 下午 02-21-11

 

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今年台股的走勢,讓慶龍看到2000年時的影子,類似之處包括以下三點:

 

 

2016-1-11 下午 02-31-07

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2015年11/24工商時報報導了一則【驚奇指數翻正,美股報酬可期】的新聞訊息,文中描述透過追蹤2009年以來,花旗驚奇指數與美股的相關走勢,當驚奇指數出現「由負翻正」的變化之後,美股「後一個月」與「後半年」的正報酬機率竟然高達100%,「後1季」正報酬的機率也有86%的水準,此外平均上漲的報酬率,分別為「後1個月」的5%、「後1季」的5%,與「後半年」的13%。

 

 

2016-1-18 下午 02-18-30

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