孫慶龍的投資部落格

成立於1990年的聰泰(5474)，核心業務在數位監控與影音多媒體設備，主要產品有六大項：

(1)HD影音擷取卡：提供HD影音內容的儲存、編輯與撥放。

(2)視訊轉換器：應用在廣播製作的專業客戶。

(3)USB3.0影音擷取盒：透過USB3.0即時擷取HD影音內容。

(4)影音串流盒：可在網路上即時傳輸影音，並提供觀賞的設備。

(5)SDI to HDMI轉換盒：應用在監控或專業廣播系統。

(6)HDMI to SDI轉換盒：應用在監控或專業廣播系統。

受到武漢肺炎的影響，上市櫃公司1月營收公布的最後期限，從2/10延長到2/15，而截至目前，除了少數幾家公司仍申請延後之外，絕大多數企業都已公布完畢，整體而言，上市櫃公司1月合計營收達2.63兆台幣，較去年同期衰退11.3%，此外，由於目前中國大陸的復工狀況仍舊低迷，因此預估將會持續影響台股企業2月營收的表現。

台積電(2330)10/17的法說會中，最吸引慶龍注意的內容，就是上修資本支出的費用，從原本的110億美金，上調到140億到150億美金，增加幅度不僅達到27%到40%之間，更持續創下歷史新高的紀錄，其中增加的金額中，預計有25億美金將用於5奈米的設備與投資，15億美金將用於7奈米的產能擴充上。

成立於1990年的漢科(3402)，原名為漢科工程股份有限公司，主要從事特殊氣體的管路工程，1996年更名為漢科系統科技，朝向系統工程的統包業務發展，目前已成功打入台積電、聯電、華邦電、美光、旺宏、南亞、世界先進、群創、中美晶、中芯國際等大廠的供應鏈體系。

漢唐(2404)子公司漢科(3402)，2019年Q3能夠躍居同類股中的毛利率王，並且在營收衰退近3成下，毛利率還能較2018年同期的17.13%逆勢成長48%，最大關鍵，就是公司2014年決定自行研發產品附加價值更高的廢氣處理設備Local Scrubber，目前已看到成果，此設備不但成功獲得國際半導體設備協會SEMI與台灣工研院的品質認證，目前更已打入台積電(2330)供應鏈中。

追蹤台股中核心業務在協助企業建置廠房的企業，主要有六家業者，根據營業毛利率的高低，依序為漢科(3402)的25.48%、聖暉(5536)的20.58%、漢唐(2404)的19.03%，帆宣(6196)的11.98%、亞翔(6139)的4.8%與同開(3018)的負4.97%。其中，讓慶龍眼睛為之一亮的，就是漢唐(2404)子公司漢科(3402)，不僅2019年Q3躍居同類股中的毛利率王，更較去年同期的17.13%大增8.35百分點，成長幅度更達到48%(計算公式=(25.48-17.13)/17.13)。
 

目前在市場中，最常見的股價評價方式，莫過於EPS乘上本益比，前者是公司獲利的具體展現，而後者決定的標準，往往取決於市場的認同度。

成立於1990年的漢科(3402)是一家跟著台灣電子產業發展的設備供應商，主要客戶可分為五大類：

(一)半導體的晶圓廠：

主要客戶有台積電、聯電、南亞科、世界先進、華邦電、力晶、旺宏、與美光科技(美商)。

慶龍還是要再次強調，與其去煩擾指數的高高低低，還不如將精力聚焦在尋找優質的潛力好股上，因為選股不選市才是投資的王道，畢竟再好的市場，也會有賠錢的股票，再壞的市況，也會有賺錢的標的。
 

漢科(3402)之所以會引起慶龍的研究興趣，主要是追蹤它的股價表現時，發現與它的母公司漢唐(2404)具有高度正相關，而以下的績效表現，則是以2015年12月作為股價基準點，其內容依序為：

《投資家日報》做對投資與作出績效的核心宗旨，又再一次得到市場最直接的驗證，隨著台股建廠六雄之一的亞翔(6139)今天亮燈漲停，不僅呼應11/27與11/28日報領先市場的觀點，更完美詮釋「聰明抓趨勢、投資看日報」的slogan與產品精神。

【點選收看】：

《投資家日報》做對投資與作出績效的核心宗旨，再一次得到市場最直接的驗證，隨著半導體設備股的弘塑(3131)京鼎(3413)今天雙雙亮燈漲停，不僅前後呼應了10月時的日報觀點，更完美詮釋「聰明抓趨勢、投資看日報」的slogan與產品精神。

成立於1982年的漢唐集成(2404)，是台灣目前唯一有能力提供高科技電子產業「整廠興建服務(又可稱之為集成服務)」的公司，從規劃、設計、施工、試車、移交、保固、維修，到建築工程、無塵室系統、機械系統、電氣系統、配管系統、製程支援系統、儀表控制系統、通訊系統、安全管理系統、超純水與廢水處理系統等，全方位地提供電子廠商客戶一條龍式的服務。

檢視目前日報核心追蹤的這群好股票，近期營收表現最讓慶龍感到驚豔的，莫過於核心業務在無塵室工程的漢唐(2404)，繼去年12月營收繳出創歷史新高的29.02億元，年增率高達318%之後，今年1月營收28.52億元，不僅繼續維持營運高峰，與去年同期11.8億元相比，年增幅度同樣突破3位數，來到141%。

《投資家日報》作對投資與做出績效的核心宗旨，近期也成功反應在許多個股的追蹤分析上，例如半導體設備產業中的潛力好股弘塑(3131)與漢科(3402)，最近股價的好表現，相信也讓訂戶感受到日報總能領先市場的專業價值。

雖然推動半導體進步的「摩爾定律」即將於2021年碰壁(可點選收看以下的影音教學)，但台積電(2330)對先進製程投入的決心，絲毫沒有任何的鬆動，繼2011年Q4提早量產28奈米、2016年量產16奈米之後，今年第3季也預計將開始量產10奈米製程的晶片，佔營收比重預估可達10%，成為支撐公司營運成長的第三根支柱(編按：另外兩根分別為佔營收比重27%的28奈米，以及佔營收比重26%的16奈米)。

【點選收看】：

最近慶龍在研究AI人工智慧的產業趨勢時，參與並評論了一段軟體銀行創辦人孫正義6/22來台的演講，其中有許多值得啟發的地方，想在今天的日報中，與大家分享。首先，先來介紹，孫正義是何許人也？

8/11在Smart所主辦的《明星產業淘金班》，下課期間有許多同學前來詢問關於日報追蹤的標的，其中7/15列入口袋名單的聰泰(5474)，更是同學所關心的企業，慶龍則是回答，這檔股票不僅符合葛林布雷、彼得林區的選股邏輯，背後所代表的AI產業，更極具市場的想像力。