孫慶龍的投資部落格

   受到美國CPI飆升到7.5%，恐觸動聯準會3月升息2碼，以及俄羅斯與烏克蘭2/16恐開戰的兩大利空訊息，台股今天不僅大跌313點，更跌破萬八的整數關卡，恐慌的氣氛似乎又再度瀰漫著整個資本市場。

    現階段的投資人，該如何看待行情的波動？相信是許多人關心的課題。

最近台股的行情越波動，市場上就越充斥著許多「似是而非」的觀點，不僅誤導一般投資大眾，更讓慶龍不斷看到股神巴菲特所言的觀察：「股票市場存在的目的，就是看到每天有一群人在做傻事。」

最近四天的台股，出現了比較大的修正壓力，一路從1/18時的最高點18,575，下跌到1/21的最低點17,851，四天回檔超過724點，並跌破萬八關卡的走勢，似乎也讓許多台股投資人，對未來的行情有一些疑慮。

隨著近期許多日報追蹤的股票，股價開始出現走升的發展，在享受獲利甜美的果實之際，也讓慶龍想到就在不到一個多月之前，當台股正經歷「獵色紅色十月」的回檔修正時，許多剛加入訂閱行列、還不太了解「好公司」、「好價格」、「買低賣高」精隨的新同學，當時內心的煎熬，其中有一位訂戶的回饋，不僅讓人印象深刻，更似乎說明很多散戶都會面臨到的困境，相關內容可參考以下貼文。

台股近期雖然跌破了萬七，但卻讓慶龍眼睛為之一亮，一方面是驗證了「金融市場永遠會有突如其來的利空，來打擊多頭信心」的自然現象，另一方面，由於觀察到許多追蹤的好公司，股價終於跌到便宜價，因此也提供聰明的投資人，可以進場撿便宜的契機。

上述所謂聰明的投資人，有一個共同的核心思想，就是清楚知道，股票賺錢的不二法門，就是「買低賣高」這四個字，此外，請清楚了解只有在股價大跌，才會有「買低」的機會，只有在股價大漲時，才會出現「賣高」的契機。

記得年輕的時候曾經玩過一個遊戲，眼睛用一條黑布朦著後走路，一開始的時候，還有點方向感，但時間久了，就會開始迷惘、甚至開始緊張、害怕。

    最近台股的行情越波動，市場上就越充斥著許多「似是而非」的觀點，不僅誤導一般投資大眾，更讓慶龍不斷看到股神巴菲特所言的觀察：「股票市場存在的目的，就是看到每天有一群人在做傻事。」

    再次強調，股票投資要賺錢，只有四個字：買低賣高。什麼時候會低？只有股價在跌的時候，才會低，什麼時候會高？只有股價在漲的時候，才會高。

受到全球最大半導體設備商應用材料可能入股京鼎(3413)的利多訊息，不僅激勵今天股價來到波段最高點251元，若以9/30日報當時提及的收盤價205.5元計算，至今累積的最高漲幅也達到22%，再度印證《投資家日報》總能領先市場，做對投資與做出績效的專業價值。

受到中國最大地產公司恆大10/4無預警宣布暫停股票的交易，不僅拖累香港恆生指數盤中大跌超過600點，也讓台股從開盤的上漲百餘點，最高來到16,680，風雲變色成向下大跌百點至最低點的16,380，上下高低點的震盪達到300點。

平心而論，或許目前市場中充斥著許多極度看空的言論，或許目前許多投資人手中還有一堆套牢的股票，恐影響日後台股反彈的力道，但對慶龍而言，金融市場永遠都會存在突如其來的利空，來打擊多頭的信心，這本來就是正常且自然的現象，就好比三不五時的台灣，會出現突如其來的地震，一樣的自然，天搖地動的過程，或許會讓人心慌慌。

    一檔基本面看好的公司，因為遇到「系統性風險」或「脫離基本面」，出現股價又急又兇的大幅回檔之際，聰明的投資人要如何判斷合適的買進時機，慶龍認為有三：

(一)當股價重新站回已開始上彎的「5日均線」。

    為什麼會選擇5日均線？主要是考量真正空頭來襲時，股票幾乎都會沿著5日均線下墜，即使過程中有反彈，也鮮少能越過5日均線，因為空頭來襲時，是不會有像樣的反彈。

     畢竟根據過去的經驗顯示，一檔「基本面展望仍佳，但目前正經歷股價空頭修正」的股票，當出現股價成功越過5日均線的發展時，一方面可解讀這檔股票已經開始擺脫先前空頭來襲的賣壓，另一方面也可正向解釋，這是股價落底的第一個訊號。

    鋼鐵股大成鋼(2027)8/31公告一則重大訊息，調整7/23當時決議的現金增資價，從每股48元下降至每股43元，並以9/13為認股的基準日。

金融市場永遠會有突如其來的利空，來打擊多頭的信心，這是非常自然的現象，就好比每年的台灣，一定會有突如其來的地震，一樣的自然，不僅事前不會有任何的預警，來襲時的「天搖地動」，同樣也會讓人心慌慌。

 前一陣子慶龍在網路上，聽了一個關於心理學的節目，其中有一集探討的議題是：人類是天生，難以幸福的。從心理學的角度來說，人類有兩個心理特性，讓人天生很難幸福，第一個就是：對「損失」，會比對「獲得」更在意。

    慶龍自己在規劃一個投資組合時，除了會配置「成長股」與「轉機股」之外，「高現金殖利率」的股票同樣也會納入考量，因為這類型的股票通常具備進可攻、退可守的投資價值，當行情好時，可賺價差，即使行情不好，也能獲得穩定的現金收益。

    看到台股今天再度出現大跌超過400點的走勢，不知道大家的心情是如何？如果是心慌慌，也是很自然的反應，因為人性本來就對「虧損」是反感的，如同以下這位訂戶的回饋文：「我也是一堆套牢股票，還一直不知所措」。

    台股近期雖然跌破了萬七，但卻讓慶龍眼睛為之一亮，一方面是驗證了「金融市場永遠會有突如其來的利空，來打擊多頭信心」的自然現象，另一方面，由於觀察到許多追蹤的好公司，股價終於跌到便宜價，因此也提供聰明的投資人，可以進場撿便宜的契機。

平心而論，看到今天台股開盤沒多久，就大跌超過300點，慶龍的眼睛是為之一亮，一來是因為觀察到許多原本鎖定的好公司，終於等到股價跌到便宜價，二來則是再度驗證過去這段期間，慶龍不斷再強調的一個投資觀點：

金融市場永遠會有突如其來的利空，來打擊多頭的信心，這是非常自然的現象，就好比每年的台灣，一定會有突如其來的地震，一樣的自然，不僅事前不會有任何的預警，來襲時的「天搖地動」，同樣也會讓人心慌慌。

很高興看到有越來越多同學，開始明白這個看似簡單，但卻是大多數投資人做不到的道理，並且貫徹在對的投資節奏上。

一檔基本面看好的公司，因為遇到「系統性風險」或「脫離基本面」，出現股價又急又兇的大幅回檔之際，聰明的投資人要如何判斷合適的買進時機，慶龍認為有三：

    慶龍自己在規劃一個投資組合時，除了會配置「成長股」與「轉機股」之外，「高現金殖利率」的股票同樣也會納入考量，因為這類型的股票通常具備進可攻、退可守的投資價值，當行情好時，可賺價差，即使行情不好，也能獲得穩定的現金收益。