目前日期文章:201512 (23)

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慶龍在《源源不絕賺好股》一書中的第264到277頁中,分享了如何「捉住過街老鼠股,輕鬆賺1倍」的方式?所謂的過街老鼠股,講的就是許多面臨股價跌深的股票,往往在市場一面倒看壞之際,反而存在更多的超額利潤空間。

 

 

2015-12-28 下午 03-44-21

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「我們不僅提供原廠關於市場的情報,甚至還提供庫存,與資金調度的服務,」董事長黃仁虎點出能夠維持日電貿(3090)長期競爭力的關鍵。此外,在營運資金的調度上,日電貿也居中扮演關鍵的角色。

 

2015-12-28 下午 03-32-06

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攸關日電貿(3090)未來獲利是否能出現暴衝式的成長,關鍵就在「存貨」與「應收帳款」的管理上,尤其20133月日電貿雖然合併了一家年營收可達50億元的力垣企業,提供過去12個月營收成長的來源,但由於這家企業過去營運始終只能維持「損益兩平」的表現,因此日電貿(3090)接手後,當務之急就是要改善力垣企業的營運績效,如此才能將50億元的營收,化作是企業獲利的實際增長。

 

2015-12-28 下午 03-20-06

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從2009年追蹤至今,慶龍對大華金屬(9905)的分析,已經累積到第90天《投資家日報》的篇幅,而回顧過去幾年的投資過程,大致可分為兩個階段。

 

2015-12-24 下午 12-31-14

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早期由於中國大陸工資成本較低廉,因此台灣面板廠商便以「台灣製造TFT前段,大陸製造後段模組」的營運模式,同時在兩岸分工運作,然而,近幾年受到中國工資成本急速上升,以及中國政府特意扶植本土面板廠等影響,台灣廠商的競爭優勢正受到挑戰,在此一逆境中,段行建接受慶龍專訪時表示「自動化將是企業競爭力的基石」,不僅將開啟群創(3481)未來獲利之鑰,更是建立起與中、日、韓面板廠商差異化的關鍵。

 

2015-12-24 下午 12-41-38

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一般而言,由於台灣的實際貨幣數,依照涵蓋的範圍,由少至多分別為M1A、M1B與M2,而三者之間的關係,就好比同心圓的概念,M1B包含了M1A,M2又包含了M1B與M1A,此外,所謂M1A,主要是包含現金、支票存款與活期存款的短期流動資金,而M1B除了M1A的內容之外,還多了代表「國人投資意向」的活期儲蓄存款,至於M2則是在M1與M2的基礎上,多加了流動性較低的定存存款與外幣存款。

 

2015-12-22 上午 11-55-51

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平心而論,大江(8436)所公布的獲利成績單,確實讓慶龍印象深刻,畢竟2014年的大江,受到(一)中國禁止從國外進口「膠囊」與「錠劑」產品,與(二) 央視專題報導「膠原蛋白,是一個被誇大的美麗謊言」等兩大衝擊,在2014年Q4必須得提列產品報廢損失下,單季EPS竟然可繳出1.34元的好表現,充分顯示目前的營運狀況,確實已出現了明顯的成長力道。

 

 

2015-12-11 下午 05-14-39

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延續前一篇的日報內容,在中國禁止從國外進口「膠囊」與「錠劑」產品,與央視專題報導「膠原蛋白,是一個被誇大的美麗謊言」的兩大衝擊下,不僅影響大江(8436)2014年在中國市場的業績down到谷底,2014年Q4甚至還必須提列產品報廢的損失,讓全年度的EPS掉到只剩下2.6元,較前一年的3.55元,衰退26.76%。

 

 

2015-12-11 下午 04-57-54

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回顧2015年2/5《投資家日報》內容,當時慶龍從追蹤大江(8436)過去5年的資本支出,觀察到2011年是一個明顯的高峰期,當年度不僅投入2.98億元進行產能擴充,由於擴充後的總產能,依不同產品線,都較原先的舊產能大上2~4倍,因此符合慶龍對「成長股DNA」的期待。此外,由於各項產品的新增產能,預計將在2015年下半年可全部加入營運,因此將大幅提高大江(8436)今明兩年營運成長的基礎。

 

 

 

2015-12-11 下午 04-35-03

 

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追蹤過去17年慶生(6210)EPS的獲利表現,2006年以前,營運似乎還顯得跌跌撞撞,1999年到2002年期間,慶生雖然走過1998年EPS大虧3.6元的谷底,但沒隔多久又遭逢SARS,以及下游客戶(展紀科技)倒帳2,100萬元的風波,一度讓慶生陷入長達3年的虧損,然而2004年時搬遷到中壢新廠的決定,不僅讓2006年以後的慶生,重回到每年獲利的營運軌道,2010年之後,EPS更從3.82元起跳,2014年更成長到5.77元的水準。

 

 

2015-12-11 下午 04-23-52

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成立於1984年的慶生(6210),是台灣PCB產業中,營運策略相當特別的公司,一來不到中國大陸設廠,二來2004年遷廠到中壢松江北路至今,就再也未進行過大規模的擴產準備,總產能始終維持在每月30萬呎的規模,不僅遠遠落後健鼎(3044)目前每月930萬呎的產能規模,甚至還不到競國每月335萬呎的1/10。

 

 

2015-12-11 下午 04-09-11

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一家公司的「大股東」之所以會持續加碼自家的股票,最主要的理由不外乎兩點,要不就受制於「董監改選」的壓力,要不就真心看好未來的營運發展。然而,根據實務的經驗顯示,公司實施庫存股(買回自家股票),也會影響到400張以上大股東的持股變化,以禾昌(6158)為例,2014年4/25所公布的前10大股東明細中,排名第4名,持股張數達到2,684張的禾昌興業股份有限公司,其實就是公司實施庫藏股後的結果呈現。

 

 

2015-12-11 下午 12-33-55

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人民幣的意外重貶,絕對是目前金融市場上的一隻黑天鵝,對台灣也將產生以下三點影響:

 

(一)匯率上:將牽動新台幣的貶值趨勢

 

 

2015-11-30 下午 02-48-27

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根據中華民國保險商業同業公會的統計資料,PCB印刷電路板是所有電子產業中,最容易發生火災的次產業,即使績優生如健鼎(3044),在2014年的5月與12月也分別在大陸無錫廠與台灣平鎮廠出現火災的損害,主要原因是由於PCB的製造過程中,多採用「高錳酸鈉」這類的強氧化劑,因此作業中只要稍有不慎,就會產生極具能量的釋放,進而引發火災。

 

2015-11-30 下午 02-28-48

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每股清算價值的概念,是慶龍所獨創的一種推算公司股價最低底線的計算公式,主要是源自於本身對財報的理解,將最容易被公司CEO上下其手的會計科目,在計算股價時完全排除,如此的結果,將可以合理反應一家公司股價的最低底線,相關內容,可參閱《源源不絕賺好股》一書中第273頁。

 

 

2015-12-7 上午 10-34-24

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力成(6239)與中國紫光的合作,雖然有許多對未來營運成長的好處,但壞處就是紫光透過私募入股25%,將造成股本膨脹並稀釋EPS的影響;不過,若能因為紫光的關係,而打入被聯發科(2454)視為害怕對手的展訊供應鏈,將有助於力成未來在中國市場的布局。此外,紫光入股的訊息,對力成最直接、且有機會反應在財報的利多變化,就是轉投資邏輯IC封測廠超豐(2441)的收益。

 

 

2015-11-30 下午 03-01-19

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