孫慶龍的投資部落格

工業4.0概念股，同時也是台灣半導體設備產業中少數具備「前段製程」能力的京鼎(3413)，近期挾帶母公司鴻海(2317)積極擴大中國大陸與美國的投資利多，不但成為市場焦點股，更在今天同時獲得《經濟日報》、《鉅亨網》與《MoneyDJ》等媒體的報導，其中《經濟日報》內容如下：

一般而言，只要一家公司沒有出現「結構性的改變」，營運的高低起伏，雖然會受當下景氣，或產業供需，或市場氛圍影響，並反應在股價上漲或下跌的變化上，但仍會有一定的天花板，或地板，或正常標準，而聰明的投資人，便可依循此波動區間，例如參考「近900日股價與本益比相關走勢圖」或「近900日股價與淨值比相關走勢圖」，來決定最佳的投資時機。

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除了要每年不斷推陳出新產品應用之外，普萊德(6263)董事長陳清港表示，當初會決定從自有品牌切入，也是看到一旦品牌價值能夠成功建立起來之後，將可為企業創造極大的利益，「我在王安電腦負責的最後一項職務，就是關於國際行銷的部分，當時深刻體驗到品牌的價值，原來可以創造出最後生產成本與產品售價之間好幾倍的差距，」他接著補充，如今普萊德的毛利率，能夠從過去的20%，提升到35%，關鍵就在於自有品牌PLANET長達20幾年來的經營，不僅已成功樹立起品牌的信賴感，更讓普萊德跳脫過去「比價格」才能勝出的營運模式。

展望未來，普萊德(6263)董事長陳清港認為，2008年以後台灣的網通產業出現了一個非常大的轉變，就是一般消費性商品的市場，快速地被中國大陸廠商取代，加上對岸產業的上中下游供應鏈逐漸發展成熟，勢必將進一步取代台商在全球網通產業的地位，因此如何加速轉型到附加價值更高的利基型市場，將是目前台灣網通廠商必須得認真思考的議題。

今年以來，合計有六家國內券商發布關於京鼎(3413)的研究報告，EPS預估最樂觀者為國票金控的10.91元，最悲觀者為台新金控的8.64元，平均約落在10元附近，換言之，對照目前的股價來看，本益比還在15倍以內，仍舊符合市場合理的評價水準。

回顧今年3/26(星期日)，慶龍在Smart月刊主辦的《產業分析：機器人》課堂中，特別點名在鴻海(2317)積極帶動下，人類有史以來最大的自動化工程即將來臨。

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大樹藥局(6469)的經營績效為何比其他同業優秀？慶龍認為原因有三：

(一)員工就是股東。

連鎖藥局雖然是成長可期的趨勢產業，但廠商經營能力的高低，不僅將創造「不適者淘汰，適者持續擴張」的內容，更將讓台灣連鎖藥局產業，朝向「大者恆大」的結構發展。

延續5/19日報慶龍獨家專訪泰山(1218)第三代接班人詹岳霖的內容，當時他認為泰山能夠走出一片天的成功之道，關鍵就在品質。

就長線而言，泰山(1218)一方面擁有龐大轉投資全家(5903)的收益，另一方面薄弱董監持股比重的結構(持股僅約4.45%)，勢必也將讓現有的經營者，為了保住家族利益，必須得開始回補股票。

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3D感測模組除了可以結合在手機上，更可向外擴展到平板、PC、汽車、安全監控、機器人等領域，因此也讓摩根大通樂觀預估，全球出貨量將從2017年的5000萬套，成長20倍來到2020年的10億套，產值直逼100億美金。

近日，雖然年金議題炒得沸沸揚揚，但慶龍自從2012年花了一些時間，了解各項年金的財務結構之後，便有了徹底的覺悟，就是不管是哪一種年金？不管是如何改革？最後一定會走向破產的命運，因為關鍵原因有三，少子化的人口趨勢、保費負擔率太低、以及缺口大到政府根本沒有能力撥補等三個結構性問題；所謂保費負擔率，指得就是為了確保未來可以領到一定額度的年金，現在要繳納多少的金額費用？

回顧6/1與6/2的《投資家日報》內容，慶龍透過分析美國運動品牌UA的起伏，來看待台股UA概念股的投資機會，點名的就是儒鴻(1476)，當時指出：

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