長期以來,會列入《投資家日報:白金版》正式買進的標的,主要的考量只有一個,就是:未來潛在上漲幅度至少要在30%以上,因為在「負15%停損」的機制下,只有未來能預期創造30%以上獲利空間的股票,才能符合「風險」與「獲利」之間,要維持1:2的操作原則,當然兩者的比率如果能差距越多,投資人所承受的風險自然就會越低,這也是理性投資人應追求的長期目標。
長期以來,會列入《投資家日報:白金版》正式買進的標的,主要的考量只有一個,就是:未來潛在上漲幅度至少要在30%以上,因為在「負15%停損」的機制下,只有未來能預期創造30%以上獲利空間的股票,才能符合「風險」與「獲利」之間,要維持1:2的操作原則,當然兩者的比率如果能差距越多,投資人所承受的風險自然就會越低,這也是理性投資人應追求的長期目標。
不管是從外銷訂單,或著是代表內需消費的汽車銷售量,中國大陸的經濟確實都出現了好轉的發展,此外,五年一次的三中全會召開完畢,確認了未來五年中國經濟發展的規劃原則,都大幅提高了未來6個月陸股的投資能見度。此外,上海綜合指數最近半年也出現了在技術分析中,代表跌勢末端一個最為穩健的反轉訊號:紅三兵。
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除了國際大廠的代工訂單之外,五鼎(1733)董事長沈燕士接受慶龍獨家專訪時表示,未來持續支持五鼎營運成長的,還有三大引擎,一是發展全方面的遠端照護,二是發展自有品牌,三是發展跨足到農業、環保等新領域的產品線。
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一般而言,會影響股價高低的原因,不外乎「本益比」與「EPS獲利」的變化,當市場的投資人願意承受較高的風險,便會接受一家公司的「EPS獲利」沒有出現任何的變化(有時甚至轉壞),以上調「本益比」的方式,合理化股價的上漲;另一方面,當台股行情不好時,投資人由於不願意承受較高的風險,因此即使一家公司的EPS獲利沒有改變,但市場下修本益比的結果,也會直接造成股價的下跌。
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下表為新普(6121)近6年來資本支出與股本的比率一覽表,平心而論,確實給慶龍不一樣的思考經驗,以一家成長如此快速的企業,兩者比率超過50%的年度,竟只有2008年與2011年,而比率也僅有63.09%與62.15%。
財務結構是評估一家公司投資價值的起點,在檢視一詮(2486)2012年Q3財報時,一開始令筆者比較擔憂的,就是一年內到期的長期負債高達20.22億元,然而當時公司帳上的現金即使加上短期投資,也只有13.98億元,顯示以目前一詮的財務狀況,如果不借助(1)向股東增資,或(2)向銀行舉債,未來一年勢必會出現財務的缺口。
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產業分析不僅是投資人最大保障,也是慶龍長期以來研究的重心,努力挖掘具有產業前景的好公司,擴大《投資家日報》股票追蹤的候選名單。然而,具有產業前景的好公司,從哪找?德國「隱形冠軍」的啟示,提供慶龍思考的方向。
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隨著邦特(4107)股價節節高升,以《投資家日報:白金版》除息後的成本23.2元計算,持股一年半,累計報酬率達144%,換言之,已改寫2011年投資羅昇(8374)所創下112%單一筆投資獲利的紀錄。能夠改寫日報的獲利紀錄,關鍵的原因就在於筆者對邦特(4107)完整的研究分析,提供了股票操作重要的參考依據。
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